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现货挺价期价偏弱,短期油弱粕强延续

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2020年05月26日 10:15 农博网

  盘面情况:菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2009合约放量减仓收涨1.13%,期价最高报2341元/吨,最低报2306元/吨,收盘价报2333元/吨;成交量683992手,持仓量319864手,-21285手;RM9-1月价差+91元/吨,-1元/吨。菜油2009合约放量缩量震荡收跌0.35%,期价最高报6800元/吨,最低价6743元/吨,收盘报6779元/吨;成交量97387手,持仓量107809手,-2886手;OI9-1合约价差+137元/吨,-21元/吨。

  市场报价:根据天下粮仓数据,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报7227元/吨,+34元/吨,菜粕现货报2294元/吨,+5元/吨。

  消息面:1、周五,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌,延续周四的跌势。截至收盘,7月期约收低3.70加元,报收463.50加元/吨;11月期约收低1.70加元,报收472.40加元/吨;1月期约收低1.70加元,报收478.90加元/吨。

  库存:截至5月15日沿海地区油菜籽库存报15.65万吨,周度环比减少5.65万吨,降幅报26.53%,去年同期报59.1万吨,同比降幅73.5%;二季度油菜籽进口船报数据报85.3万吨,环比持平,6月预报到港量环比5月明显减少,预计后期油菜籽供应转紧。

  截至5月15日,菜籽油厂开机率报11.28%,稳中稍降,整体维持低位运转,两广及福建地区菜油库存报1.8万吨,周度持平,较去年同期降幅88%。华东地区库存报15.25万吨,环比降幅4.63%,整体来看沿海华东地区菜油库存延续下降局面,菜油沿海未执行合同数量报17.1万吨,结束4周连增后连续2周下降,环比降幅报8.46%,开机率持稳而菜油库存维持去化,显示节后贸易商提货积极性尚可,未执行合同预计未来需求稳中向好。

  截至5月15日,两广及福建地区菜粕库存报1.45万吨,较上周增幅52.6%,较去年同期库存降幅53.2%,沿海地区未执行合同报14.9万吨,周度环比降幅8.8%,较去年同期降幅2.7%,菜粕库存结束6周连降后连续2周回升,未执行合同连续2周下降,开机率基本持稳而菜粕库存出现累积,显示近期提货量有所减少,同时未执行合同连降,预计后市需求环比稳中偏弱。

  总结:近期沿海地区油菜籽库存持续走低,而进口船报数据显示二季度进口量同比去年明显好转。

  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;预期未来大豆到港量明显增加,给豆菜粕期现价格带来压力,而船报数据显示6月油菜籽到港量环比明显减少,预计菜粕供应增量主要看向进口,近期随着菜粕期价走弱,菜粕直接进口利润环比减弱;下游水产养殖利润近期出现小幅回升,对饲料菜粕价格形成一定利好,同时5月水产养殖转旺预期提振需求,另外随着近期豆菜粕价差震荡走扩,豆粕替代性预期转弱,菜粕期价走弱而持仓数据显示继续看空情绪一般,随着近期美原油期价维持低位回升,预计对美豆及美豆粕期价形成一定支撑,肺炎疫情全球蔓延或打压部分消费;预计菜粕09合约2315元/吨转为短期支撑位。近期菜油沿海及华东库存走低,预计随着后期提货量增加,库存延续下降趋势,截至目前我国在现有检疫要求基础上,不允许杂质含量超过1%的加拿大油菜籽输华,两家加拿大主要油菜籽出口商协议未恢复,预计短期大量进口油菜籽可能性不大,考虑到船期影响以及6月到港量预报环比5月明显减少,预计菜油去库存进程延续,而菜油供应增量主要看向进口,当前盘面菜油直接进口利润随着菜油期价走弱;近期国际原油低位震荡回升利好具有生物柴油概念的菜油期现价格;豆菜油以及棕菜油主力合约价差近期有所收敛但仍处于历史同期显着偏高水平,继续利好替代性消费;周五菜油仓单显着减少,显示现货方面存在一定挺价意愿;多空因素作用下预计菜油09合约6830元/吨转为短期压力位,下方维持偏空操作。

(文章来源:瑞达期货)

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玉米 954.52 2121.16 -0.59%
猪粮比 -- 13.52:1 -0.88%